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5）许多与会者担忧贸易摩擦可能对美国经济造成的下行风险。一些与会者表达了他们对中美贸易摩擦升级的担忧。尽管当前生效的钢铁和铝制品征收关税措施还不会对美国经济前景造成实质性影响，但多数美联储官员认为其他国家采取报复性贸易行动以及与贸易政策有关的不确定性，均可能给美国经济带来下行风险。

源达：后市向好 但要规避当下风险今日早盘沪指虽然触及2455的低点，距离前期政策底一步之遥，但随后在金融股的合力拉升下强势反弹，但持续性较差随后再现弱势，市场交投意愿再现冰点。可见，市场都在等待大盘在前低附近形成市场底，从而开启一轮大的反弹行情。预计午后沪指在平盘线附近震荡调整，中长期看好A股的后市反弹，但要注意规避当下市场的寻底风险。热点方面，近期反复活跃的5G热度或小幅降温，考虑到领涨龙头东方通信涨幅有三倍，谨防板块出现一波力度较大的调整。另外，早盘军工板块掀起涨停潮，可以从中长期角度关注优质个股。

目前国际上车联网通信技术主要有两种，分别是IEEE802.11p（DSRC专用短程通信使用的底层无线通信技术）和3GPPC-V2X（基于蜂窝网的V2X无线通信技术）。诞生较早的DSRC技术目前已经比较成熟，但由于基于低移动性场景的Wi-Fi技术，难以支持高速移动场景。相比之下，C-V2X技术可以解决前者在离路覆盖、盈利模式、容量及安全等各方面存在的问题，而缺点在于标准尚未统一。

“后”供给侧改革时期可以说，年初的煤炭生产安全事故让很多的研究逻辑“翻了车”，后续的安监督察也让2019年成为史上最严安监年。我们在为安全事故感到惋惜的同时，也看到了煤炭上游企业为实现安全生产所做出的努力。随着达标复产企业的不断增加，新增产能不断释放，紧接着就是连续6个月原煤产量突破3亿吨大关，在“十三五”前期只能出现在年末的情形如今成了常态，市场再度回到供需盈余的状态。在高煤价的推动下，前9个月固定资产投资完成额累计增速达26.9%，这意味着未来2—3年煤炭产量还将持续增加，而在全社会发用电增速持续低迷、清洁能源替代持续深入的当下，供需盈余是否会变成产能过剩需要我们密切关注。

（3）2015年首次发行置换类地方债。在2009-2014年大量基建项目上马的情况下，地方政府隐性债务挤压严重，政府决定2015年开始发行约15万亿的置换类地方债来置换隐性债务。2015年，赤字额度是1.62万亿，包括1.12万亿中央赤字和5000亿地方赤字。但当年发行的置换类地方债就超过了3万亿。如此大量的置换类地方债供给的扩容，确实对市场造成了压力。2015年3月份，置换类地方债供给大幅增加的消息推动国债收益率上升了近20bp。但央行为了缓冲大量地方债供给的压力，2015年4月份降准100bp，彻底缓解了对市场的压力，资金面转为极度宽松，货币市场利率和债券收益率在此后的月份逐步下行。尤其是2015年6月份股市泡沫破裂后，资产荒格局愈发明显，长期国债收益率在2015年下半年大幅下降，10年国债收益率下行超过50bp（图27）。

因此可以预见的是，随着智能化的升级，这三者之间的界限也会越来越模糊，可以看做智能语音能力在不同产品形态的落地。布局儿童市场已成为重中之重儿童市场一直都是一个非常重要的市场，无论是移动互联网时代，还是当下的AI时代。根据国家统计局《2016年国民经济和社会发展统计公报》，2016年末，我国0~14岁人口逾2.3亿，儿童消费市场规模约为2万亿元，并呈现逐年上升的趋势。