hongtaov@gmail.com

另有数据显示，2015年至2018年，恒瑞医药的研发费用总额分别为8.9亿元、11.8亿元、17.5亿元、26.7亿元；复星医药的研发费用总额为8.3亿元，11亿元、15.3亿元、25亿元；上海医药的研发费用总额为6.2亿元、6.7亿元、8.36亿元、13.89亿元。

第三，从事银行理财的机构会呈现出集中效应。海外经验表明，资管行业整体是一个寡头效应明显的高集中度行业。根据全球资管规模前500名的资管机构数据，资产管理规模排名前20的资管机构的市场份额从2007年到2016年上升了5个百分点，目前已经超过40%。未来随着子公司细则的落地，子公司的制度优势将会更加明显，银行理财机构的市场份额会更加集中。

图7：标普500成份股资本性支出三、结论国际惯例，最后梳理本文要点精华：针对股票回购，在全市场、行业、和个股三个维度上看，我们发现了三件有趣的事情：一是美股近10年以来最大的幕后买家，实际上就是上市公司本身；二是各行业回购规模和股价涨幅明显正相关，最大的几个行业也正是涨幅最大的，其中就包括可选消费行业；三是从个股上看，苹果公司不仅是回购的最大玩家，而且也堪称优质蓝筹股的股票回购的经典案例。

而以汇源集团创始人朱新礼作为有权代理人的中国德源资本（香港）有限公司，上周刚刚被法院查封，41亿元资产遭冻结。朱新礼本人，则从2018年至今，4次被列为“被执行人”，限制高消费。从果汁大王到被执行人，从知名品牌到面临退市，从市值300亿港元到负债100亿，朱新礼和他的汇源到底怎么了？

特色金融产业：香港：打造大湾区绿色金融中心，建设国际认可的绿色债券认证机构。深圳：建设保险创新发展试验区，推进深港金融市场互联互通和深澳特色金融合作，开展科技金融试点，加强金融科技载体建设。澳门：发展租赁等特色金融业务，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台、中葡金融服务平台。

报道称，这对过去10年已经习惯了投资获利的股市投资者而言是个打击。在之前的九年中，标普500指数有七年获得了两位数的回报率。去年标普500指数的回报率为22%。报道称，经济强劲，失业率为10年最低。那么，哪里出了问题？报道称，投资者认为2018年是收益和涨幅不可一直持续的见顶之年。公司减税带来的“糖兴奋”即将消退。最重要的是，利率却在上调。人们普遍预测，为了防止美国强劲的经济出现过热，美联储今年会第四次加息。