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5． A股投资者等待“政策底”到“市场底”的第二个时机，是需要看到政策效果在经济数据上的落定。从历史经验来看，观测信号可以是信用传导疏通带来M1与社融回暖、低评级信用利差的回落、财政发力带来基建企稳， “市场底”出现在上述信号之后。“政策底”出现，但政策转向对于经济不是“立竿见影”见效，代表产出的经济数据可能仍处于惯性下滑，但代表信用传导疏通的指标会率先改善，如m1与社融增速回升、低评级信用利差回落、基建企稳，均是投资者确认政策效果的有利信号——05、08、12年社融数据的拐点往往滞后“政策底”3-6个月，货币与信用链条的传导需要时间，而一旦社融数据的拐点明确，05年与08年“市场底”仅滞后于“社融底”1个月（12年受滞胀影响市场底滞后社融拐点8个月）；类似的，05年“市场底”滞后M1增速回升的拐点3个月，08年“市场底”与M1增速回升的拐点同步；08年与12年“市场底”滞后低评级信用利差回落的拐点2-3个月。可见社融、M1、低评级信用利差都是较好的前瞻指标，而我们看到8月的社融同比增速仍在连续8个月下滑、M1同比增速回落、低评级信用利差已不再上升但暂无回落迹象，从信用传导疏通的领先跟踪信号来看尚需观察，这也是当前市场“纠结”的原因所在。

多数“地王”面临亏损据克而瑞地产研究中心统计，2019年北京地区八成“地王”已入市，入市项目平均入市周期达17个月，比全国平均入市周期多10个月左右。上海也有六成“地王”入市，平均入市周期达33个月，比全国平均入市周期多18个月。易居中国CEO丁祖昱指出，目前盈利的“地王”项目仅占少数，以北京为例，七成入市“地王”面临亏损。此类项目“房地差”多在1万元/平方米以下，“地房比”多在70%以上。“当前北京房企大多陷入‘赔本赚吆喝’的窘境。随着保障房供应力度进一步加大，项目去化速度愈发缓慢，资金回笼速度也势必趋缓，未来北京房企的日子或更加艰难。”

而且，他强调，投资者保护不是保护投资者不蒙受损失，而是保护投资者在公平、公开、公正的环境下投资。从这个意义来讲，欺诈事件的发生跟打破刚兑的监管和理念没有关系，欺诈在任何一个环境下都会存在。监管层越保护投资者，帮助其规避损失，投资者在投资的时候就越缺乏产品鉴别选择意识。卖者有责，买者自负。买者自负是第一位的。

当日晚间，21世纪经济报道记者多次拨打戴娟手机号码，提示音称：“您好，您拨打的电话暂时无法接通，请稍后再拨。”南京银行相关人士回复21世纪经济报道记者称：“以公告信息为准。”21世纪经济报道记者亦联系多位江苏的银行业人士询问，部分人表示听说此事。

十二、违反本决定第二条第二款规定，以食用或者生产、经营食品为目的，猎捕、出售、购买、运输、携带、寄递禁止食用的野生动物及其制品的，由规划和自然资源、农业农村、市场监管、林业等部门按照职责分工责令停止违法行为，没收野生动物及其制品和违法所得，野生动物及其制品价值不足一万元的，并处一万元以上五万元以下罚款；价值一万元以上的，并处价值五倍以上十倍以下罚款；情节严重的，依法吊销相关许可证。

事实上，在去年那波网贷行业的雷潮中，就有部分借款人趁机不还款，甚至“幸灾乐祸”，以期平台倒下后自己可以不用履行还款义务。当时互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室曾发布99号文件，即《关于报送P2P平台借款人逃废债信息的通知》，严厉打击借款人的恶意逃废债行为，并表示下一步全国互金整治办将协调征信管理部门将逃废债信息纳入征信系统和“信用中国”数据库，对相关逃废债行为人形成制约。