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巨大消费潜力在释放“夜间经济源自20世纪70年代英国为改善城市中心区的空巢现象而提出的一个经济学名词,主要包括夜景观光、街区夜游、景区夜游、夜市/夜宵、夜间演艺、夜间节事、夜间文化场所休闲活动等内容。”中国旅游研究院夜间旅游课题组负责人赵一静说,当前我国城市夜间经济进入初始发展阶段。

2015年,上海华信的经营活动现金净流量突然大幅减少至2.89亿元,而前一年和后一年的经营活动现金净流量则分别为26.35亿元和83.77亿元,上海华信称,这一“异常”现象是公司对下游优质客户回款给予了适当延期,延缓了销售款项的回流,故短期内经营性现金流入减少。

2014年,高盛以一篇《New Oil Order》宣告了新油价时代的到来。然而现在看来,对于石油行业而言,改朝换代还远远没有结束。是什么决定了油价的涨跌?抛开短期波动不谈,按照经典的经济学理论,任何一种商品在中长期的价格涨跌都是由供需关系决定的。石油作为当今世界最重要的大宗商品之一,当然概莫例外。

资料来源:英国政府宣传材料同时,由于美国页岩油行业由成百上千个企业组成,他们没有OPEC国家沉重的财政支出压力,还可以借助美国发达的金融市场随时进行再融资、油价对冲等行为。例如2016年下半年油价反弹,以先锋自然资源企业(PXD)为代表的页岩油企业龙头就立刻将2017年的产量对冲比例从50%提升至75%,造成了当时的油价曲线平坦化,甚至出现远期贴水(WTI原油期货远期交割的价格低于近期交割的价格)。

重要的不是当下的原油供给和当下的经济增长,而是市场对未来供给和需求趋势的预期,这种预期决定了油价的运行大方向。而在每个阶段预期和现实之间的差距,就构成了油价短期波动的理由。为了说明“预期”对油价的影响程度,我们再举一例。一直以来,人们把上世纪70-80年代的几次“石油危机”归结于OPEC的政治危机和产油中断。但学术界在反复的争论和研究后,实质上推翻了这一结论——

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